쿼터백 시그널 (2021년 4월) : 완연한 경기 상승 국면

I. 쿼터백 시그널 요약 및 투자 의견

1분기를 지나며 투자자들은 금리 상승이 반드시 증시 급락으로 이어지는 것이 아니라, 세부 자산, 업종, 스타일 교체를 활용하여 시장에 계속 머무르는 것이 중요하다는 것을 깨닫고 있습니다. 쿼터백은 지난 3월 시그널에서 ‘위험자산 투자를 위한 경쾌한 음악이 계속 연주되고 있으니 먼저 파티장을 떠나지 말라’는 메시지를 전해드린 바 있으며, 해당 의견은 4월에도 유지됩니다. 쿼터백이 전해드리는 4월 글로벌 자산별 시그널을 확인해보십시오.

주식 4월 글로벌 주식에 대한 쿼터백의 ‘긍정적’ 시그널은, 1) 지표로 입증되고 있는 경기 상승 사이클, 2) 경기와 함께 상승 중인 글로벌 기업들의 포워드 이익 추정치, 3) 유동성 및 투자자 심리 지표는 여전히 주식 비중을 높게 유지하는 것에 유리한 환경입니다. 선진시장 내에서의 미국주식 선호와 신흥국 주식에 대한 ‘중립’ 신호가 전월과 같으며, 주식 내 가치/경기민감/중소형주 선호 시그널을 유지합니다.

채권 자산 배분 상 필요한 미국 국채는 인덱스 듀레이션 (7.1년) 대비 짧게 유지할 것을 추천하며, 글로벌 종합채권에서 미국 대비 미국 제외 선진국 종합채권 선호와, 경기 상승 국면을 고려한 하이일드 채권에 대한 긍정적 신호를 유지합니다.

원자재 및 기타 경기 상승에 따른 수요 증가 및 인플레이션 기대감에 따라 원자재 선호 시그널이 유지되며, 약세 후 횡보 중인 금 역시 자산 배분 포트폴리오상 선호 시그널이 전월과 동일합니다.

II. 쿼터백 글로벌 자산별 주요 시그널 (2021년 4월)

%	자산별	시그널				Note
미국 경기	미국 경기 사이클	상승	호황	하강	불황	2020년 7월 이후 상승 신호 유지
	글로벌 주식	긍정	중립	부정		경기 상승과 이익 상향 지속
	선진국 vs. 신흥국	선진국	중립	신흥국		3월부터 글로벌 내 신흥 시장 중립의견 하향
	미국 vs. 기타 선진국	미국	중립	기타 선진국		선진국 주식 내 미국 선호 의견 유지
	한국 주식	긍정	중립			견고한 펀더멘털 지표에 따른 긍정 신호 유지
미국 주식	S&P 500 vs. NASDAQ	S&P 500	NASDAQ			2월 이후 NASDAQ 대비 S&P 500 선호 유지
	성장주 vs. 가치주	성장주	가치주			2020년 12월 이후 신호 유지
	경기민감주 vs. 경기방어주	경기민감주	경기방어주
	대형주 vs. 중소형주	대형주	중소형주			2020년 12월 이후 신호 유지
글로벌 채권	미국 국채 듀레이션	장기	중립	단기		미 국채 인덱스 대비 짧은 듀레이션을 의미
	종합채 미국 vs. 기타 선진국	미국	중립	기타 선진국
	미국 하이일드	긍정	부정
원자재	종합 원자재	긍정	부정			인플레이션 수혜 가능성으로 선호 유지
원자재	금	긍정	부정

III. 글로벌 주식 신호 세부내역

	2021년 2월	3월	4월
매크로 신호	ON	ON	ON	지표로 입증 중인 경기 상승 사이클
기업 이익 신호	ON	ON	ON	경기 국면과 함께 상승 중인 글로벌 기업 이익 추정치
기술/심리 신호	ON	ON	ON	유동성 및 투자자 심리 상 높은 위험자산 비중이 유리한 환경
글로벌 주식 신호	ON	ON	ON	‘긍정적’ 글로벌 주식신호 유지

* 중립은 인플레이션 자산인 주식의 특성상 부분적 매수 포지션을 의미함

본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다. 본 자료는 정보제공을 위해 작성되었으며, 펀드 등 금융투자상품 판매를 권유하기 위한 목적으로 사용될 수 없습니다.

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쿼터백 시그널 (2021년 4월) : 완연한 경기 상승 국면